Что такое бонды и как на них заработать? Облигации и евробонды

Что такое бонды

Если вы хоть раз занимали деньги у знакомых или брали кредит в банке, тогда не сложно будет разобраться, что такое бонды.

Денежные средства нужны не только людям, но и организации, и правительству. Деньги нужны на развитие бизнеса или на осуществление каких-либо социальных программ. Например, строительство метро, дорог, больниц, электростанций. Трудности корпораций и государств заключаются в том, что обычные банки не в состоянии предоставить им такие суммы.

Решением подобных проблем стал выпуск бондов. Продажей бондов собирают необходимые средства.

Бонд – фактически заем. Инвестор, приобретая бонды, предоставляет свои средства в пользование компании, выпустившей их. За это компания платит проценты на эти средства в течение определенного срока, после окончания которого возвращает всю одолженную сумму.

Владение бондом не дает прав на владение компанией. Владельцу бондов не начисляют дивидендов, он не голосует на заседаниях акционеров.

Все это дает ответ на вопрос что такое бонды – это долговые ценные бумаги.

Какие бывают типы облигаций?

Существует три основных типа:

Существует три основных типа:

  • Корпоративные – это долговые инструменты, выпущенные компанией для привлечения капитала на расширение, проведение исследований или на внедрение новых разработок. Проценты, которые инвестор получает от корпоративных облигаций, облагаются налогом. При этом корпоративные облигации обычно предлагают более высокую доходность по сравнению с государственными или муниципальными.
  • Муниципальные (региональные) – выпускаются муниципальным образованием (город, область, регион) для сбора средств на различные общественные проекты. Например, на строительство школ, дорог или больниц. В отличие от корпоративных, проценты по муниципальным облигациям не облагаются налогом. 
  • Государственные (казначейские бонды, облигации федерального займа) – выпускаются правительством страны. Поскольку государственные облигации полностью обеспечены правительством, они считаются самыми надежными. Но при этом процентная ставка по государственным бондам значительно ниже, чем у корпоративных бондов. 

Видео

Государственные бонды и их виды

Государственные облигации (казначейские облигации) выпускает правительство для финансирования социальных проектов. Правительство выступает гарантом возврата денег, поэтому казначейские облигации — самые надежные из бондов. На доходы от государственных бондов не распространяются основные налоги.

Виды бондов:

  • Долгосрочные казначейские облигации. Имеют срок обращения от десяти до тридцати лет. Бонды различных государств номинируются от одного до десяти миллионов долларов. Проценты капитализируют обычно каждые полгода или раз в год.
  • Среднесрочные казначейские облигации. Срок их обращения от одного года до десяти лет. Номинируются суммами до пяти тысяч долларов.
  • Казначейские векселя (облигации с нулевым купоном) Сроки обращения от одного месяца до года. По ним нет купонов. Инвесторы приобретают казначейские векселя ниже номинала. При погашении облигаций выплачивается их номинальная стоимость.

Виды облигаций

По эмитенту:

Эмитент Определение
Государственные Эмитируются правительством страны для восполнения бюджета. Финансовое обязательство по выплатам несет Государственное казначейство.
Муниципальные Эмитируются органами местного управления. Выпуск такого рода бондов обусловлен целью привлечения денежных средств на развитие города или области (республики).
Корпоративные Выпуск исходит от коммерческих компаний (Сбербанк, ГМК Норникель, Роснефть и т.д.). За счет выпущенных бондов организация способна получить денежные средства, которые стоят «дешевле», нежели привлекать их через банковские займы.

По валюте:

Валюта Определение
Национальная Для эмитентов РФ в этом случае облигации выпускаются в рублях.
Иностранная (еврооблигации). Эмитент может выпустить облигации в $ или €. Применяется инвесторами как альтернатива валютным вкладам в банковских структурах. Для эмитента это способ привлечь валюту, например, когда Газпром покупает иностранное оборудование он может выпустить для оплаты такого оборудования еврооблигации.

По сроку существования:

Срок Определение
Срочные Когда облигация выпущена на определенный срок.
Бессрочные (еще их называют «вечные») Не имеют даты погашения, при этом по ним постоянно выплачиваются купоны. Купон рассчитывается от номинала облигации и может быть фиксированным или плавающим, привязанным к некой процентной ставке, такие облигации есть у РЖД, ВТБ, Россельхозбанка.
Однодневные Ценные бумаги, которые выпускает эмитент, со сроком погашения 1 день. На финансовом рынке их называют «overnight», что с английского переводится как «спустя ночь». Однодневные облигации имеют свою номинальную стоимость, доходность и рыночную цену. При этом у них нет купона.

Почему стоимость облигации может расти и падать?

В мобильном приложении брокера или через любую торговую платформу можно заметить, что цена облигации может меняться. Этому есть ряд причин:

  • Уровень ключевой ставки. В период 2015-2020 наблюдался цикл снижения ключевой ставки, что привело к росту стоимости длинных облигаций, где процент выше. В 2021 году ставки начали поднимать, соответственно спросом стали пользоваться короткие облигации.
  • Неблагоприятные ситуации. На стоимость могут оказывать влияние политические или геополитические риски. К примеру, за 1 год президент Турции 4 раза сменил главу ЦБ. Причины были разными, все это негативно сказалось на стоимости государственных облигаций Турции. НКД.
  • НКД.
  • Оферта. Оферта — возможность или право инвесторов продать ценную бумагу по номинальной цене эмитенту в заранее установленную дату, не дожидаясь окончания срока «жизни» облигации.

Казначейские ноты и бонды (Treasury notes and bonds)

При инвестициях в казначейские ноты и бонды, инвестор одалживает деньги правительству США от двух до 30-ти лет. Бонды со сроком обращения 30 лет – это самый долгосрочный казначейский финансовый инструмент в настоящее время, который находится в обращении. В отличие от билсов —  и ноты, и бонды имеют фиксированную процентную ставку, которая выплачивается раз в полгода до конца срока обращения.

Кредитный риск

Кредитный риск — это риск дефолта эмитента, то есть риск того, что компания перестанет платить купонные платежи или не вернет тело долга — номинал облигации.

Виды бондов по расчету с инвесторами

В зависимости от того, как именно будет получать доход инвестор, бонды подразделяются на три основных вида:

  • Облигации с дисконтом предполагают, что весь основной бонус приобретатели получат при предъявлении к оплате. Номинальная стоимость ценных бумаг выше реальной. Чтобы это лучше понять, представьте, что один человек купил 100 рублей за 115, но отдадут их ему только через оговоренное время. Биржа следит за честностью всей операции.
  • Облигации с купоном предполагают процентные фиксированные выплаты за определенный промежуток времени инвесторам, которые и называются купонами. Номинальная стоимость ценных бумаг, как правило, такая же, как при продаже. Весь основной доход составляют именно купоны. Предположим, что один человек купил 100 рублей за эту же сумму, но отдадут ему ее только через год. Доход заключается в ежемесячных платежах по 5 рублей.

  • Облигации с мини-купоном предполагают смешанную систему вышеперечисленных способов доходности: небольшой процент и небольшая разница в номинале.

Некоторые неверно думают про бонды, что это акции. На самом деле это не так.

Доходность после налогов

Эффективная доходность Тинькофф БО-7 по расчетам биржи составила 11,21%. Однако в отличие от государственных облигаций с купонов по корпоративным придется заплатить налог на доходы физических лиц (НДФЛ). Налоги вычтет эмитент или депозитарий, и к вам купон придет уже очищенный от налогов. И это кардинально меняет картину.

За вычетом НДФЛ эффективная доходность Тинькофф БО-7 составит около 9,20% годовых, а простая доходность — 8,63% годовых. Таким образом, НДФЛ резко приближает доходность корпоративного выпуска Тинькофф БО-7 к доходности государственных ОФЗ 25081. При этом разница в рисках существенная.

Не стоит забывать и про вклады. В зависимости от условий пополнения и капитализации ставка по депозиту в Тинькофф-банке на аналогичные 14 месяцев составит от 6,69 до 8,29% годовых.

Депозит до 1 400 000 рублей под гарантией АСВ по надежности можно сравнить с ОФЗ. Депозит за пределами лимита АСВ по надежности можно сравнить с облигациями банка.

Общая картина выглядит так:

Инструмент Доходность с НДФЛ Погашение Рейтинг S&P · Moody’s · Fitch
ОФЗ 25081 До 8,8% Январь 2018 BB+ · Ba1 · BBB-
Депозит менее 1,4 млн До 8,29% Декабрь 2017 BB+ · Ba1 · BBB-
Тинькофф БО-7 До 9,20% Декабрь 2017 ——- · B1 · BB−
Депозит более 1,4 млн До 8,29% Декабрь 2017 ——- ·B1 · BB−
Инструмент
ОФЗ 25081
Доходность с учетом НДФЛ
До 8,8%
Погашение
01/2018

Рейтинг (S/M/F) BB+/Ba1/BBB-

Инструмент
Депозит до 1,4 млн
Доходность с учетом НДФЛ
До 8,29%
Погашение
12/2017

Рейтинг (S/M/F) BB+/Ba1/BBB-

Инструмент
Тинькофф БО-7
Доходность с учетом НДФЛ
До 9,20%
Погашение
12/2017

Рейтинг (S/M/F) -/B1/BB−

Инструмент Депозит от 1,4 млн Доходность с учетом НДФЛ До 8,29% Погашение 12/2017 Рейтинг (S/M/F) -/B1/BB−

Получается, что разница между вкладом в Тинькофф-банке и облигациями этого же банка составляет 0,91 процентного пункта. Со 100 000 это будет 910 рублей в год, с 1 000 000 — 9 100 рублей, и с 10 000 000 — 91 000 рублей.

Причины выпуска

Мы объяснили, что такое бонды (облигации). Это ценные бумаги, продающиеся на биржах. Они представляют долговые обязательства. Компании прибегают к практике эмиссии по следующим причинам:

  • Срочно улучшить текущее положение дел: заплатить по кредитам, обязательствам, во избежание штрафов, пеней и т. д.
  • Закупить необходимую партию товаров по выгодной цене.
  • У фирмы недостаток средств на развитие, а банковские кредиты будут более убыточными, чем бонды
  • Сезонные факторы спада и др.

Теги

Adblock
detector