Норма прибыли

Делаем расчет нормы предельной прибыли

Норма предельной прибыли = ((выручка от реализации — переменные издержки) / выручка от реализации) * 100

Показатель НПП выражается в процентах и, по сути, означает долю, которую в выручке составляет прибыль до вычета амортизации и других операционных расходов (постоянных издержек).

Например, если компания продала продукцию на $10 млн, а переменные издержки по проданным товарам составляют $5,5 млн, то норма предельной прибыли (НПП) будет составлять 45%:

НПП = (($10 млн – $5,5 млн) / $10 млн) * 100 = (4,5 / 10) * 100 = 45%.

Понятно, что высокая норма предельной прибыли далеко не всегда гарантирует высокую чистую прибыль, поскольку на дело сильно влияют постоянные издержки.

Барри Пирсон и Нил Томас в своей книге «Краткий курс MBA» приводят следующий пример. Несколько лет назад одна компания, работающая в сфере электроники, учредила дочернюю фирму по производству и сбыту кремниевых чипов. С самого начала было понятно, что придется инвестировать в данный проект существенную сумму и работать первое время в убыток. Для того чтобы в конечном итоге окупить проект, производственные мощности изначально закладывались довольно большими. А это потянуло за собой и численность обслуживающего персонала — большие постоянные издержки. Компания начала работать, и на третий год норма предельной прибыли достигла 74%. Это значит, что переменные издержки (сырье, материалы и пр.) составили всего 24%. Но мощности завода все еще не были задействованы полностью, то есть по большей части он простаивал. Поэтому постоянные издержки были все еще очень высокими и составляли 205% выручки. По сути, компания тратила почти в 2,5 раза (231% выручки) больше денег, чем получала. А чистый убыток составлял 131% объема продаж.

Но на следующий год продажи подскочили в три раза в связи с резким всплеском спроса на определенный тип устройств, в которых использовались выпускаемые предприятием чипы. И компания начала работать с прибылью.

Рентабельность капитала (ROE)

ROE показывает, с какой отдачей работают деньги, вложенные в компанию. Причем вложения — это только уставный или акционерный капитал. Чтобы рассчитать эффективность использования не только собственных, но и привлеченных средств, используют показатель рентабельности задействованного капитала — ROCE. Он дает понять, какой доход приносит компания. Рентабельность капитала сравнивают не только с аналогичными показателями других компаний, но и с другими видами инвестиций. Например, с процентами по банковским вкладам, чтобы понять, есть ли смысл инвестировать в бизнес.

Как рассчитать рентабельность капитала. Это отношение чистой прибыли к капиталу компании, включая резервы.

ROE = П / К × 100%,

где:

П — прибыль;

К — капитал.

Видео

Рентабельность проекта

Каждый предприниматель стремится к тому, чтобы увеличить масштабы своего дела, чтобы нарастить мощности, развиться и в конечном итоге получить больше прибыли. Оценка рентабельности на каждом из этапов способна показать, в верном ли направлении движется развитие, и какие показатели требуют корректировки и вмешательства. 

Чаще всего используется несколько методов расчёта рентабельности:

  • Метод, позволяющий рассчитать чистую текущую стоимость, которая поможет определить чистую прибыль от проекта. 
  • Метод, применяющийся для расчёта индекса доходности. Используется, когда нужно узнать соотношение затрат и доходов.
  • Метод, рассчитывающий маржинальную эффективность капитала (внутренняя норма рентабельности). Используется для вычисления возможного уровня капитальных затрат в новый проект. 

Формула: 

ВНР = (чистая текущая стоимость / сумма стартовых инвестиций) * 100%

Цели, для которых используется расчёт:

  1. Определить расходы, если проект делается за счёт привлечённых средств.
  2. Подтвердить рентабельность и выгоду проекта. 

Если для реализации проекта берётся банковский кредит, то расчёт внутренней нормы рентабельности покажет, какой будет максимально допустимая процентная ставка. Всё что будет выше этого значения говорит о невыгодности взятого курса. 

Маржинальная прибыль

Этот вид прибыли помогает предпринимателям понять, как развивается бизнес от месяца к месяцу. Маржинальность считают по формуле:

Маржинальная прибыль = Выручка – Переменные расходы.

В переменные расходы включают зарплаты менеджеров по продажам или закупку сырья. То есть показатели, которые регулярно меняются. Например, продали больше товаров, и менеджеры получили больше денег в качестве зарплаты. Или компания по обжарке кофе в мае закупала сырье по одной цене, а в августе стоимость изменилась из-за кризиса в Бразилии. Расходы поменялись, а следом меняется маржинальная прибыль.

Лучше регулярно смотреть, как меняется этот вид прибыли. Например, в мае кофейная компания продала продуктов на 700 тысяч рублей, а переменные расходы были 400 тысяч. Если в августе выручка осталась в районе 700 тысяч, а переменные расходы увеличились до 600 тысяч, то это повод пересмотреть бизнес-процессы. Возможно, стоит увеличить цены на товары.

С помощью маржинальной прибыли рассчитывают рентабельность бизнеса по формуле:

Рентабельность = Маржинальная прибыль : на Выручку.

Давайте снова вернемся к кофейной компании. В мае маржинальная прибыль составила 300 тысяч рублей. Разделим это число на 700 000 и получим рентабельность 0,43 или 43%.В августе маржинальная прибыль составила 100 000 рублей. Разделим на 700 000 и получим 0.14 или 14%, то есть видим падение рентабельности.

Полезно следить за показателями рентабельности каждый месяц. Если значения падают, то лучше принять меры для изменения ситуации. Например, сократить издержки. В блоге ПланФакта есть полезная статья, которая поможет грамотно это сделать.

Пример того, как это отражается в ПланФакте в отчете с маржинальной прибылью:

Способы вычисления ВНД

Посчитать значение внутренней нормы доходности вручную не представляется возможным, так как, если вывести из него значение IRR, оно получится множителем 4 степени. Вычислить этот показатель можно несколькими способами:

  • использовать специальный финансовый калькулятор;
  • применить программу Excel, в которой эта функция встроена в раздел «Финансовые формулы» под названием ВСД («внутренняя ставка доходности»);
  • воспользоваться одним из онлайн-калькуляторов;
  • применить графический способ (использовался до широкого распространения Персональных компьютеров).

ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗА ДЛЯ РАСЧЕТА ПОКАЗАТЕЛЕЙ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

В качестве информационной базы для расчета показателей рентабельности выступают два финансовых отчета:

• Бухгалтерский (управленческий) баланс (далее — форма № 1, ф. 1);

• Отчет о финансовых результатах (отчет о прибылях и убытках) (далее — форма № 2, ф. 2).

Рассмотрим показатели этих отчетов, необходимые для расчета показателей рентабельности.

Структуру Бухгалтерского (управленческого) баланса, то есть состав и взаимосвязь его различных частей, можно представить в виде схемы:

Пояснения к схеме:

Пояснения к схеме:

ЧОК — чистый оборотный капитал (net working capital) (оборотные активы за вычетом краткосрочных обязательств);

СК — собственный капитал (equity) (итого раздела 3 «Капитал и резервы» формы № 1);

ИК — инвестиционный капитал (invested capital) (собственный капитал плюс долгосрочные обязательства);

ЗК — заемный капитал (liabilities) (долгосрочные обязательства плюс краткосрочные обязательства).

ПРИМЕР 1

Рассмотрим консолидированный Бухгалтерский баланс группы компаний «Своя пекарня» (табл. 1) и рассчитаем показатели, характеризующие структуру капитала. Используем также консолидированный Отчет о финансовых результатах данной группы компаний (табл. 2).

Таблица 1. Бухгалтерский баланс, тыс. руб.

Статья баланса

Код строки

На 31.12.2020

На 31.12.2019

На 31.12.2018

Активы

Внеоборотные активы

1100

174

424

664

Основные средства

1150

174

424

664

Оборотные активы

1200

57 934

168 376

185 706

Запасы

1210

15 206

79 226

93 906

Дебиторская задолженность

1230

26 502

88 118

89 898

Денежные средства

1250

16 226

1032

1902

Баланс

1600

58 108

168 800

186 370

Пассивы

Капитал и резервы

1300

46 019

20 376

5262

Уставной капитал

1310

300

300

300

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

1370

45 719

20 076

4962

Долгосрочные обязательства

1400

10 000

10 000

Заемные средства

1410

10 000

10 000

Краткосрочные обязательства

1500

2089

138 424

181 108

Заемные средства

1510

7000

10 000

Кредиторская задолженность

1520

2089

131 424

171 108

Баланс

1700

58 108

168 800

186 370

Показатели структуры капитала

Чистый оборотный капитал

(стр. 1200 – стр. 1500)

ЧОК

55 845

29 952

4598

Собственный капитал (стр. 1300)

СК

46 019

20 376

5262

Инвестиционный капитал

(стр. 1300 + стр. 1400)

ИК

56 019

30 376

5262

Заемный капитал (стр. 1400 + стр. 1500)

ЗК

12 089

148 424

181 108

Таблица 2. Отчет о финансовых результатах, тыс. руб.

Статья отчета

Код строки

2020 г.

2019 г.

Выручка от основной деятельности

2110

290 848

281 966

Себестоимость продаж

2120

–253 330

–247 608

Сырье

–214 942

–208 436

Оплата труда производственного персонала

–34 082

–34 076

Амортизация оборудования

–2104

–3130

Затраты на доставку

–2202

–1966

Валовая прибыль (убыток)

2100

37 518

34 358

Коммерческие расходы

2210

–9994

–6944

Управленческие расходы

2220

–1182

–2000

Прибыль (убыток) от продаж

2200

26 342

25 414

Проценты к уплате

2330

–700

–300

Доходы от прочей деятельности

2340

19 451

8914

Прочие расходы

2350

–2000

–1996

Прибыль (убыток) до налогообложения

2300

43 093

32 032

Единый налог*

2460

–17 450

–16 918

Чистая прибыль (убыток)

2400

25 643

15 114

* Группа компаний находится на специальном режиме налогообложения, поэтому вместо строки «Текущий налог на прибыль» (2411) здесь указывают сумму единого налога к уплате.

Изучим показатели Отчета о финансовых результатах, необходимые для расчета показателей рентабельности:

выручка от основной деятельности (sales) — величина произведенной и реализованной (отгруженной) продукции (оказанных услуг, выполненных работ) основного вида деятельности, рассчитанная по методу начисления, без учета косвенных налогов (НДС, акцизов и таможенных пошлин);

себестоимость продаж (cost of sales) — включает все расходы, связанные с получением выручки от основной деятельности. В себестоимости продаж учитывают как прямые расходы (материальные затраты, оплата труда и страховые взносы производственного персонала), так и отдельные косвенные расходы (например, общепроизводственные расходы и амортизация);

валовая прибыль (gross profit) — величина прибыли от основной деятельности без учета косвенных управленческих и коммерческих расходов;

прибыль от продаж или операционная прибыль (operating profit или EBIT), — показывает финансовый результат от операционной деятельности, то есть от всех обычных хозяйственных операций;

прибыль до налогообложения (EBT) — показывает итоговую величину прибыли от всех видов деятельности предприятия (основной и прочей), а также от финансовых операций до уплаты конкретного налога из прибыли в зависимости от применяемой системы налогообложения;

чистая прибыль (net profit) — главный показатель, характеризующий финансовый результат деятельности предприятия (разница всех доходов и расходов компании за определенный период).

Кроме рассмотренных показателей, характеризующих финансовые результаты деятельности предприятия, можно применять и другие, например EBITDA.

Показатель EBITDA — прибыль от основной деятельности до уплаты процентов, налогов и амортизации. Значение данного показателя можно рассчитывать несколькими способами. Один из способов — суммирование прибыли от продаж (стр. 2200) и величины начисленной амортизации.

Обычно показатель EBITDA применяют для финансового анализа внешние пользователи (инвесторы, банки, другие кредиторы).

Что влияет на рентабельность

Добиться высокой рентабельности предприятия — цель предпринимателя или руководителя проекта. Однако для верного расчета показателя нужно учитывать, что на него влияет ряд внутренних и внешних факторов.

Внешние факторы

Внешними называют факторы, на которые сотрудники или руководители фирмы не могут повлиять. Они должны приспосабливаться к обстоятельствам, искать пути выхода из ситуации и добиваться максимальной рентабельности. Примером влияния внешних факторов можно назвать законодательное повышение НДС с 18% до 20%. Также на рентабельность оказывают влияние другие внешние факторы:

  • спрос;
  • местоположение предприятия или торговой точки;
  • действия конкурентов;
  • экономическая ситуация в стране;
  • санкции.

Внутренние факторы

К внутренним факторам относятся текущие процессы и особенности организации самой компании. В их число входят:

  • качество поставляемых товаров или услуг;
  • эффективность маркетинговых кампаний;
  • объем производимой продукции;
  • условия труда;
  • компетентность персонала;
  • политика ценообразования;
  • устоявшаяся деловая репутация;
  • способы общения с клиентами и поставщиками;
  • техническое обеспечение;
  • организация логистики.

Даже если внешняя обстановка благоприятна, внутренние обстоятельства могут тормозить развитие бизнеса при неправильно организованной системе.

Пример IRR и DCF

Следующим шагом в понимании рентабельности во времени является учет временной стоимости денег (TVM), которую CAGR игнорирует. Дисконтированные денежные потоки принимают доход от инвестиций и дисконтируют каждый из денежных потоков на основе ставке дисконтирования.

СД представляет собой минимальную доходность, приемлемую для инвестора, или предполагаемый уровень инфляции. Предприятия также используют дисконтированные денежные потоки для оценки доходности своих инвестиций.

Предположим, что компания рассматривает возможность приобретения нового оборудования за 10 000 000 рублей, а ставка дисконтирования установлена на отметке 5%.

После перечисления денежных средств в размере 10 000 000 рублей оборудование используется в операциях предприятия и увеличивает приток денежных средств на 2 000 000 рублей в год в течение пяти лет.

Приток в 2 000 000 рублей за пять лет будет дисконтирован с использованием ставки в размере 5%. Если сумма всех скорректированных притоков и оттоков денежных средств больше нуля, инвестиции являются прибыльными. Положительный чистый приток денежных средств также означает, что норма прибыли выше, чем ставка дисконтирования 5%.

Рентабельность с использованием дисконтированных денежных потоков также известна как внутренняя норма рентабельности или IRR. Внутренняя норма рентабельности — это ставка дисконтирования, которая делает чистую приведенную стоимость (NPV) всех денежных потоков от конкретного проекта или инвестиции равной нулю. Расчеты IRR основаны на той же формуле, что и NPV, и используют временную стоимость денег (с использованием процентных ставок). Формула IRR выглядит следующим образом:

Операционная прибыль

Этот показатель используют, чтоб понять, насколько компания успешно ведет дела по основной деятельности. Для расчета применяют формулу:

Операционная прибыль = Выручка – Расходы по основной деятельности.

Расходы по основной деятельности = Прямые + Косвенные(Переменные) + Постоянные.

Кроме этого, используют и другую формулу:

Операционная прибыль = Маржинальная прибыль – Постоянные расходы.

Например, у деревообрабатывающего цеха маржинальная прибыль 4 000 000 рублей. а расходы 3 600 000 рублей. Значит, операционная прибыль составляет 400 тысяч рублей. Если в течении полугода или года показатели падают, то бизнес теряет рентабельность.

Пример отчета о прибыли из сервиса ПланФакт:

ПОКАЗАТЕЛИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ КАК ОБЪЕКТ НАЛОГОВОГО КОНТРОЛЯ

ФНС России систематически анализирует показатели рентабельности предприятий. Дело в том, что отечественные налоговые органы используют риск-ориентированный подход для осуществления мероприятий налогового контроля, в частности, выездной налоговой проверки. Это означает, что выездные налоговые проверки проводят, когда данные финансовой и налоговой отчетности сигнализируют о возможных нарушениях.

Один из критериев, который анализирует налоговая служба, — показатель рентабельности предприятий по данным двух документов — Бухгалтерского баланса и Отчета о финансовых результатах. Если показатель рентабельности компании по данным финансовой отчетности значительно отличается от среднеотраслевого значения, это повышает риск фискальной проверки.

Учитывая сказанное, предприятиям целесообразно:

  • знать методику расчета показателей рентабельности, применяемую налоговыми органами России;
  • ежегодно рассчитывать уровень рентабельности и сравнивать его со среднеотраслевыми значениями для оценки налоговых рисков и их снижения.

Налоговые органы рассчитывают два показателя рентабельности:

  • рентабельность проданных товаров, продукции (работ, услуг);
  • рентабельность активов.

Применяемая налоговой службой методика расчета этих показателей отличается от общепринятой.

Рентабельность проданных товаров, продукции (работ, услуг)

Рентабельность проданных товаров, продукции (работ, услуг) (далее — рентабельность продукции) — это соотношение прибыли от продажи товаров (продукции, работ, услуг) и себестоимости проданных товаров (продукции, работ, услуг) с учетом коммерческих и управленческих расходов. Формула расчета выглядит так:

Рпр = ОП / (Сп + КР + УР),

где Рпр — рентабельность продукции;

ОП — операционная прибыль (стр. 2200 ф. 2);

Сп — себестоимость продаж (стр. 2120 ф. 2);

КР — коммерческие расходы (стр. 2210 ф. 2);

УР — управленческие расходы (стр. 2210 ф. 2).

Рентабельность активов

Рентабельность активов рассчитывается как соотношение прибыли от продажи товаров (продукции, работ, услуг) и стоимости активов предприятия в среднегодовом значении. Для расчета используют следующую формулу:

РА = ОП / ((Ана начало периода + Ана конец периода) / 2),

где РА — рентабельность активов;

ОП — операционная прибыль (стр. 2200 ф. 2);

А — активы (стр. 1600 ф. 1).

Ежегодно на официальном сайте ФНС России публикуются обновленные среднеотраслевые значения показателей рентабельности за предыдущий год. Для примера приведем выборочные данные за 2020 г. (табл. 4).

Таблица 4. Среднеотраслевые значения показателей рентабельности за 2020 г. (выборочно)

Вид экономической деятельности

(согласно ОКВЭД-2)

Рентабельность проданных товаров, продукции (работ, услуг), %

Рентабельность активов, %

Всего

9,9

4,5

сельское, лесное хозяйство, охота, рыболовство и рыбоводство

22,9

8,5

растениеводство и животноводство, охота и предоставление соответствующих услуг в этих областях

20,8

7,8

рыболовство и рыбоводство

52,2

15,6

добыча полезных ископаемых

23,0

8,3

добыча сырой нефти и природного газа

19,8

9,6

добыча металлических руд

81,4

27,9

добыча прочих полезных ископаемых

32,8

6,6

обрабатывающие производства

12,2

5,8

производство пищевых продуктов

9,5

8,7

ПРИМЕР 3

Сравним показатели рентабельности группы компаний «Своя пекарня» со среднеотраслевыми значениями (табл. 5) и оценим налоговые риски, учитывая, что вид экономической деятельности компании — производство пищевых продуктов.

Таблица 5. Сравнение показателей рентабельности со среднеотраслевыми значениями

Показатель

Код строки

Данные предприятия

Среднеотраслевое значение

Отклонение

Рентабельность продукции (Рпр), %

10,0

9,5

0,5

Прибыль (убыток) от продаж, руб.

2200

26 342

х

х

Себестоимость продаж, руб.

2120

253 330

х

х

Коммерческие расходы, руб.

2210

9994

х

х

Управленческие расходы, руб.

2220

1182

х

х

Рентабельность активов (РА), %

23,2

8,7

14,5

Прибыль (убыток) от продаж, руб.

2200

26 342

х

х

Активы на начало периода, руб.

1600

168 800

х

х

Активы на конец периода, руб.

1600

58 108

х

х

Согласно данным табл. 5 рентабельность продукции и рентабельность активов рассматриваемой группы компаний выше среднеотраслевых показателей. Это означает, что у нее отсутствуют налоговые риски, так как риски возникают, если показатели рентабельности ниже среднеотраслевых значений на 10 % и более.

Рентабельность и CAGR

Простая (номинальная) норма прибыли неразрывно связана с показателем годового темпа роста. CAGR показывает среднегодовую норму прибыльности инвестиций более чем за 12 месяцев. В этом случае в расчете участвуют значения роста показателя за несколько периодов.

Чтобы рассчитать CAGR, необходимо:

  1. Стоимость инвестиции в конце периода разделить на ее значение в начале этого же периода.
  2. Вычесть из промежуточного результата значение, возведенное в степень (1 / количество периодов).

Виды показателей рентабельности

Чтобы оценить эффективность работы компании, используют несколько показателей рентабельности. Каждый из них рассчитывается как отношение чистой прибыли к  величине:

  1. К активам — рентабельность активов (ROA).
  2. К выручке — рентабельность продаж (ROS).
  3. К основным средствам — рентабельность основных средств (ROFA).
  4. К вложенным деньгам — рентабельность инвестиций (ROI).
  5. К собственному капиталу — рентабельность собственного капитала (ROE).

Проще говоря, показатель рентабельности — это прибыль, которую делят на тот показатель, рентабельность которого хотят узнать.

Формула расчета нормы прибыли

Формула расчета нормы прибыли представляет собой выраженное в процентах (путем умножения на 100) частное от деления суммы чистой прибыли на величину выручки от реализации, очищенной от налогов (НДС и акцизов), за один и тот же период.

Факторный анализ рентабельности фирмы

Как раз для того, чтобы понимать какие факторы на что влияют и проводится факторный анализ. С помощью него можно определить и точную сумму дохода фирмы, которая была получена под влиянием эндогенных факторов. Для определения есть специальные формулы:

Рентабельность = (Прибыль от реализации продукта или услуг / Себестоимость) * 100%

Есть и другая формула:

Рентабельность = ((Цена товара или услуги – Себестоимость) / Себестоимость)) * 100%

В классическом варианте анализа используется либо три, либо пять факторов. Для трёхфакторного анализа нужно взять прибыльность продукции, фондоёмкость, а также оборачиваемость средств. 

Для пятифакторного анализа используется в том числе трудоёмкость, материалоёмкость, амортизация, оборачиваемость капитала. 

Благодаря тому, что при анализе все факторы разделяются на количественные показатели и качественные, специалистам удаётся увидеть развитие фирмы с разных сторон. 

Но давайте для лучшего понимания, сначала разберёмся, какие виды рентабельности существуют.

Инструменты информационных систем

Рассмотрим, какие отчеты в информационных системах 1С помогут нам получить информацию о ЧП ее структуре. Кроме регламентированных, о которых мы писали выше, в программе 1С:ERP имеется множество аналитических отчетов, позволяющих получить информацию в разрезе показателей, рассмотреть динамику их изменения и выполнить анализ этих показателей.

Теги

Adblock
detector